相信经常玩网页游戏的朋友对4399这个公司并不陌生。作为一家“开发”了几乎所有热门IP网页版的游戏公司，4399凭借敏锐的市场触觉和敏锐的市场嗅觉，成功在玩家心目中站稳了脚跟。使用IP的无耻行为。其内立有“纪念碑”。 “4399小游戏”也成功进入主机圈，成为玩家代指那些低成本独立游戏的专用名称。不仅如此，这两年围绕4399的闹剧也让这家不起眼的公司在游戏圈屡屡大放异彩，声势一度十分巨大。
无独有偶，今年6月，4399就被实名记者举报，称其“病态进IPO”。为此，该公司创始人蔡文胜甚至与记者远远对峙，上演一出内讧大戏。此外，早年4399曾曝出轰动游戏界的“股权门”事件。你会发现，这家公司虽然规模不大，但制造话题的能力并不亚于娱乐圈的明星。当然，更让玩家印象深刻的是4399几乎无处不在的存在。 —— 从电影到电视剧，从热门人物到网络热词，从现象级话题到知名游戏，4399总能推出相应的网页尽快地。游戏。
按理说，像这样行为近乎小丑般的公司，不值得我们投资。不过，网易与暴雪的这场官司却透露出一个大动作。 —— 该公司正准备再次上市。
这家公司的由来是什么？它是如何上市的？今天我们就来聊聊这个话题。
第4399章到底是什么来头？
2003年至2004年，网络游戏如火如荼地发展，吸引资本大量涌入中国游戏市场。一时间，网络游戏成为中国游戏产业振兴的希望，舆论几乎将所有的目光都集中在了它的身上。
也正是在这个时候，创立导航网站hao123的草根站长李兴平敏锐地嗅到了机遇。与PC游戏专注于主流玩家群体不同，李兴平更关注小学生，他们在当时被认为几乎没有消费能力。他认为，相比网络游戏的高投入、高技术门槛，网页游戏无疑更适合他。小学生虽然缺乏消费能力，但他们带来的巨大流量也是有利可图的。
于是，怀着对页游的“美好”期待，4399于2004年下半年正式上线，网站的运营也延续了李兴平此前个人网站——的思路，通过提供边际服务来满足需求用户数。
从上图可以看出，4399的小游戏基本涵盖了热门内容，甚至爱国也能赚钱。
随后，蔡文胜以股票分红的承诺聘请了前百度技术高管曹政担任CTO，这使得4399在百度搜索中获得了大量的游戏关键词推广。再加上通过hao123引入流量，网站点击量持续飙升。该网站曾在谷歌全球1000强网站中排名第27位，全球访问量排名常年稳定在400多位。
通过小游戏获得大量流量后，4399开始通过举办游戏开发大赛等方式吸引独立游戏开发商为其开发网页游戏。 4399也迎来了发展的“黄金时期”。然而，4399在获得大量广告收入的同时，也引发了无数的知识产权纠纷。不仅国外游戏开发商无法投诉，国内独立开发商也拿不到4399。毕竟独立游戏开发商不能把时间、精力和金钱浪费在小FLASH游戏的诉讼上。最终，他们也只能放手。
蔡文胜——美女图秀版
第4399章为什么要上市？
《2016年中国游戏产业报告》显示，网页游戏市场规模达到180亿以上，较上年（2015年为219.6亿）下降10%以上。也就是说，手游市场份额的疯狂扩张，直接挤压了页游的生存空间。在这种情况下，所有运营网页游戏的公司都必须转型，否则就只能等死。
4399也不例外。
问题是，如何认定4399上市的目的是转型？
理论上，当企业遇到发展瓶颈时，往往会选择产业升级或业务领域转型。由于转型所需的资源太大（尤其是资本要求），普通投资机构或银行很难满足。因此，企业通常会选择通过上市的方式将这种风险转移（或分散）给大小股东（投资机构）。
当然，随着互联网行业的兴起，例外也不断出现。比如，一些有前景的公司在上市前就有大量投资者进行“战略投资”。美团、小米等公司往往拥有数百亿的融资，足以支持公司的扩张或转型。因此，上市对于这些公司来说更多的是回报投资者的一种手段（出售原始股）。
上市是为了转型吗？不一定是4399
然而，投资者也不是傻子。在不了解上市公司情况的情况下，不可能购买上市公司的股票。这就迫使企业在提交上市材料时必须想方设法“证明”自己商业模式的优越性和所在行业的光明前景。如何证明呢？最直观的方法当然是连续几年的财务报告。
但如果我们换个角度想，企业主也不傻。如果有一个业务前景广阔，利润丰厚，公司已经拥有一套稳定的运营流程和团队，收入和利润不断增长（竞争对手不够强大）。那么，为什么企业主必须上市才能将利润分配给他人，甚至冒着失去公司控制权的风险（像史蒂夫·乔布斯）？
因此，需要上市的公司总是有“不得已”的理由：
比如亚马逊，在发展初期基本上就是靠亏损来改变市场的。如果没有大量资金继续扩张，达到一定规模，就无法生存，直到扭亏为盈（如果规模不够，就会破产）。在长达十几年的亏损周期中，公司所需的运营资金无疑是巨大的。在这种情况下，公司只能选择上市——即便如此，亚马逊在实现盈利之前仍然亏损了十几年——想想这家公司这些年“烧”了多少钱，损失上亿或者甚至一年几十亿美元？风险投资满意吗？
有的企业“以明天换今天”，急用钱做其他事。比如盛大在中国游戏市场的人气正处于鼎盛时期，其运营的游戏可谓是天天赚钱。而且，盛大作为当时游戏市场的龙头，现金流充沛，对资金的需求并不那么迫切。没有理由公开。当然，后来我们也看到，盛大在收到上市融资后，迅速启动了“互联网迪士尼”战略，确实是非常昂贵的……
盛大筹集资金后，开始多方向扩张。盛大盒子遭遇挫折后，推出了Bambook Phone。
当然，也有一些公司纯粹是为了赚钱而上市。这种现象随着我国经济的发展，特别是近年来创业板的出现，更加频繁，给很多企业提供了钻空子的机会。一个典型的例子就是乐视网。其商业模式是低价甚至亏本销售手机和电视，然后依靠增值服务（如会员）来盈利。这种模式在发展初期难免会造成很大的损失，但乐视网在上市财报上其实还是可以“做”的。 “转出”利润（将亏损转移至其他非上市公司）。
上市后，该公司通过炒作各种概念（所谓生态逆袭）不断拉高股价，人为制造资本泡沫。直到去年底，因过度扩张导致资金链断裂（居然跑去造汽车了），事件才曝光。此前，乐视创始人贾跃亭及其家人已套现数十亿出走，留下一片狼藉和一群欲哭无泪的投资者。
再比如暴风视频（这家公司和蔡文胜也投资了）。上市时，其最高市值达到300亿以上。公司高层炒作概念，然后将股权质押（或套现），实现个人“财务自由”，而公司的发展情况你也看到了。暴风影音的市值已较巅峰时期下降了80%以上。在我看来，企业在获得如此多的融资后所投资的VR和AI领域更多的是概念炒作而不是实际研究（这两个领域都没有大牌，推出的VR产品也不出名）。
不会产生任何飞溅的风暴镜
4399的《英雄枪战》，风格是不是很熟悉？
战利品分配不均带来的麻烦
事实上，这并不是4399第一次申请IPO。
早在2014年，4399就曾提交申请，但因申请文件不全而暂停审核（据说缺少2014年相关财务报告）。当然，真正的原因可能是由于4399暴露出的一系列问题导致申请被拒绝。比如收入和利润低的问题。从2013年到2015年仅有的可用营收来看，4399的营收增长乏力，年均复合增长率不足6%（从14.7亿到16亿）。与同期国内游戏市场超过30%的复合增长率相比，差得不是一星半点。而且，为了维持财报利润的增长，4399一度裁员大量员工以节省开支……但对于一家近80%营收来自网页游戏的公司来说，这意味着其发展遇到了瓶颈。
与此同时，公司内部也出现了不和谐的现象。例如，2014年，该公司CTO曹政与蔡文胜在微博上发生了一场大口水战。作为对4399发展起到重要作用的核心高管，蔡文胜承诺给予后者5%的公司股份。谁知2014年股份发生变动，曹政被迫在微博上公开争吵，导致蔡文胜名誉扫地。
曹政微博斗殴截图
不仅如此，据媒体报道，在此期间，4399董事长罗海建还因涉嫌内幕交易在美国被起诉和调查。各种负面消息接踵而至，加上公司本身缺乏“硬实力”，所以第一次IPO以失败告终。
当4399第二次申请IPO时，公司再次陷入内讧。 ——投资4399的江和平、李胜利实名举报4399“带病进入IPO”，大股东蔡文胜涉嫌逃税3.6亿元。不仅如此，两名举报人还牵连游族网络，称后者隐瞒了与4399相关的关联交易。据两人透露，4399自成立以来已进行多次融资（股本从1256万到1亿是重大资产重组），但均未披露。
从公布的信息来看，你会发现除非你是内部资深人士，否则不可能收集到如此详细的信息。 —— 这不是内讧是什么意思？
问题是，企业发生内讧的情况并不少见，但连续两次发生内讧的情况却很少见，而且都是在上市的关键时刻。到底是什么原因导致这种情况发生呢？在笔者看来，这一切都与一个人有关：蔡文胜。
江和平、李胜利实名举报4399新闻发布会
蔡文胜是一个非常典型的赌徒和投机者。 —— 他在不同场合的自我报告中提到了自己的发家故事：早年，身家只有35万港币的时候，他敢于拼命买入A股，花30万；幸运地从股票中获利100万以上后，他涉足域名交易，赚了很多钱。然后他开始投资个人网站和一些有潜力的公司。比如，他收购暴风视频时，就亲自去哈尔滨找过周胜军。双方达成口头协议半小时后，他将几乎所有积蓄（1200万）直接转入公司，从而获得了百度、软银、IDG等投资者的经济利益。在竞争中收获胜利果实。他自己也承认这一点：“我更愿意冒险和下注。当我的最后立场对我不利时，我经常会下注。”
同样，蔡文胜也不是一个有耐心的人。虽然他有着精明的眼光，但他很难持续在一件事情上投入太多的精力。比如，2011年左右，蔡文胜不再关心4399的日常管理，公司的日常事务基本由另一位创始人罗海建处理。据媒体报道，罗海建通过逐步在公司安插“自己的人”，实现了对公司的控制。在这个过程中，曹政“一马当先”，但作为一名技术人才，他并不擅长公司的这种内斗。战败后，他自然找到了蔡文胜，要求辞职并套现自己的股份。这才导致了后来的“股权门”事件。
蔡文胜在暴风视频发展过程中获得巨额利润
这三点为4399年冲突的爆发埋下了伏笔。
尤其是2014年首次IPO的失败，让蔡文胜意识到4399已经无法通过正常途径上市了。在这种情况下，蔡文胜当然要考虑引入新的力量来帮助他实现“上市梦”。不过，只要有人脉、有能量，资本的胃口就不会小。随着上市困难不断出现，蔡文胜自然要付出越来越多的股份来换取投资者的支持。
但股份毕竟有限。蔡文胜不会把所有股份都送出去吧？当然，为了满足新投资者的胃口，只能损害现有投资者的利益。这也是蔡文胜最终没有给曹政股份，而只给予现金补偿的原因（据说只有200万，当时4399估值40亿，曹政至少能得到） 6000 万）。同样，这也是江和平和李胜利最终的实名实名。举报蔡文胜的原因。
暴雪的知识产权锤子
希望暴雪和网易的重击能让国内游戏市场变得更好。
双轮盘操作专利开发商向CJ起诉腾讯
不难想象，为了将这么多诉讼的影响降到最低，4399背后的投资人付出了艰辛的努力。不然去年4399申请IPO后媒体还能这么淡定吗？所以，某种程度上，我们要感谢暴雪和网易。如果没有这样一家知名公司以公开信状告4399，恐怕这家公司的问题也不会引起如此公众的关注。相信这样的“大戏”，4399未必能上市。
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用户评论
哇，没想到4399竟然因为侵权抄袭被暴雪起诉了，真是没想到啊！希望他们能从中吸取教训，以后别再犯这种错误了。
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哎，抄袭之风盛行，4399这次被起诉也是活该。暴雪维权太给力了，给其他抄袭者提了个醒。
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4399这次被暴雪起诉，估计得损失不少吧。希望他们能认识到错误，以后不要再抄袭别人了。
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看了这篇文章，我才知道侵权抄袭的严重性。4399这次被起诉，真是给所有抄袭者敲响了警钟。
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唉，4399这次被暴雪起诉，真是自食其果。希望他们能认识到自己的错误，不要再走这条路了。
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侵权抄袭的代价太大了，4399这次被暴雪起诉，估计他们的游戏市场要受损了吧。希望他们能重新审视自己的业务。
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这篇文章让我看到了侵权抄袭的严重后果，4399这次被暴雪起诉，真是让人唏嘘不已。
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4399被暴雪起诉，真是大快人心！抄袭者必须付出代价，希望这次事件能让更多人警醒。
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4399这次被起诉，我觉得他们应该好好反思一下，为什么会被暴雪盯上。抄袭可不能长久。
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侵权抄袭的后果太严重了，4399这次被暴雪起诉，真是给我们上了一课。以后得小心行事了。
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看了这篇文章，我才知道4399原来这么大胆，竟然抄袭暴雪。现在被起诉，估计得后悔去吧。
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4399这次被暴雪起诉，让我想起了之前的一些抄袭事件。希望这次能对行业产生积极影响。
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侵权抄袭害人害己，4399这次被暴雪起诉，真是自作自受。希望他们能改过自新。
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4399被起诉，真是让人痛心疾首。希望这次事件能让更多人认识到抄袭的危害。
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这篇文章让我对侵权抄袭有了更深刻的认识，4399这次被暴雪起诉，真是让人唏嘘。
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4399这次被暴雪起诉，我觉得他们是咎由自取。抄袭者就应该受到惩罚。
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侵权抄袭的代价太大了，4399这次被暴雪起诉，希望他们能吸取教训，以后不要再犯。
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4399被起诉，让我想起了之前的一些抄袭事件。希望这次能对行业产生积极影响，减少抄袭现象。
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4399这次被暴雪起诉，真是给所有抄袭者敲响了警钟。希望他们能认识到自己的错误，不再抄袭。
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侵权抄袭害人害己，4399这次被暴雪起诉，希望他们能吸取教训，重新审视自己的业务。
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