徐秉忠骂“用一生努力的自己”，有点气愤于运气不好。
他曾经雄心勃勃，说：“我深受鼓舞，相信中国连锁企业可以像世界上最好的连锁企业一样，每年可以生产一千条连锁店。”
他创立的Helens无疑遵循了这一理想。
作为中国最大的连锁餐厅和酒吧，海伦斯一直在快速发展。
2019 年，Helens 新开了93 家酒吧。疫情第二年，Helens照常新增104家门店。到2021年，Helens一年内开设了452家门店。
也正是在这一年，顶着“小酒第一股”称号的海伦斯，跟随奈雪在新消费赛道的余热，赴港交所敲钟，市值一路攀升超过300亿。
这大概是徐秉忠距离梦想最近的时刻。招股书中充满了他的野心，上市融资是为了在未来三年内开设新酒吧并实现扩张计划。
到2023年底，徐秉忠的目标是突破海伦总数：
2200户住宅。
海伦斯的故事要从2004年的冬天开始。
那年，徐秉忠退伍后，想开一家小酒馆。他把背包客去过的地方都走遍了，但还是找不到合适的地方。
这时，战友们开始鼓励徐秉忠出海：“要不，试试去老挝开店。”
一个笑话让敢想敢干的徐秉忠居然走到了湄公河边，也创造了海伦店带有东南亚元素的设计风格。
这一时期的徐秉忠有一个简单而真挚的理想：
我们希望中国的年轻人能够像美国的年轻人一样，花几美元在酒吧和朋友一起喝高品质的啤酒。
2009年，在老挝用霰弹枪换大炮的徐秉忠在北京五道口开了第一家海伦店，每年租金20万元。
一位开酒吧的朋友曾经向我描述过这个场景。市面上所有的干净酒吧都被海伦斯痛打一顿，嚎啕大哭：
每个人似乎都去海伦家喝酒了。
在业内逐渐小有名气的徐秉忠颇有扫地僧之气：
没有同事，没有投资者。
直到2018年，黑蚂蚁资本创始人何宇看到了海伦斯的潜力，想要投资。
但这位新消费领域的热门投资者却被拒绝了。
徐秉忠愤怒拒绝：
“没钱，但可以交个朋友。”
在何宇的不懈努力下，海伦斯终于在上市前7个月完成了唯一一笔非公开市场融资。黑蚂蚁资本领投，中金资本跟投，总金额达3300万美元。
来源：天眼查
何宇的青睐，让海伦斯在投资圈颇有人气。要知道，黑蚁资本曾连续4轮押注泡泡玛特而成神。
前两天我们聊了泡泡玛特。虽然现在已经没落了，但刚上市时，开盘市值就达到了1000亿港元，比黑蚂蚁资本当初投资泡泡玛特时的估值还要高。得到：
超过100次。
黑蚂蚁资本何宇的业绩包括一长串引领消费新趋势的名字：江小白、喜茶、哈美、UR、元气森林……
来源：黑蚂蚁资本官网
这位明星投资人不遗余力地想给徐秉忠钱，主要是因为海伦确实有不错的潜力。
首先，海伦斯是行业中的隐形领军者。
中国的酒馆生意一直被认为是一个蚂蚁市场：极其分散。
截至2020年底，中国有近3.5万家酒吧，其中95%以上是独立酒吧。
Helens 是分散市场中最大的连锁店。根据FrostSullivan的数据，以酒吧数量计算，Helens自2018年以来市场份额一直位居行业第一，第二至第五名加起来都无法击败它。
资料来源：海伦斯招股说明书
其次，它并不是靠烧钱达到这么大的规模。
在公认投资大、盈利难的酒吧行业，海伦斯交出了漂亮的业绩单：2018年至2020年，营收逐步增长，分别达到1.15亿、5.65亿、8.18亿，净利润为10.83亿。一万、七千九百一十四万、七千五百七十五万。
其毛利率在餐饮同行中无可比拟，击败海底捞、九毛九、呷哺呷哺。
资料来源：《海伦司：年轻人的高性价比社交空间》、财通证券
海伦斯之所以能够成为地狱级酒馆行业最大的连锁店，就在于它的经营理念非常特别。
在Helens之前，主流酒吧主要分为夜店、livehouse和清酒吧三类，以满足不同消费者的不同心理需求。
最贵的是夜总会，俗称“迪斯科场所”，“一晚上就花上几万美元”。标准配置包括震耳欲聋的电子音乐、时尚男女以及天价饮料。
上海热门夜店的一个摊位成本较低，约为3000至5000元。
夜店的商业模式更类似于游戏中的富裕经济。少数能够承担展位消费的客户贡献了大部分的营业收入。
众多前来凑热闹的普通人在氪金游戏中充当人间背景，为的是让有钱人的“花大钱”游戏变得更好玩。
Livehouse主要分为两类。一类依赖于表演场地的门票收入。它的竞争对手应该是音乐产业和音乐会。我不会在这里列出它们。另一种有现场表演的小酒吧也是Helen的竞争对手之一。
轻吧播放的音乐以轻音乐为主，提供简单的餐食和饮料，注重环境精致舒适。他们大多出售高价鸡尾酒、威士忌和小众精酿啤酒。可以理解为一个时尚的夜间咖啡馆，为熟客提供聊天的场所。
“手切冰球”的概念在清吧酒吧很常见
有没有一家咖啡店的味道是“手磨手冲”的？
来源：编辑自己的照片
上述三种商业模式虽然针对的受众不同，但都有一个共同的问题：
顾客为环境买单。
这种环境可能是阶级社交中的优越感，也可能是乐队表演、装修环境的文化认同，而酒就成了一张无形的套现门票。
但海伦斯在提供场地和人员服务的同时，将酒的价格压低至与便利店几乎相同的价格。买酒本身就是浪费钱，而且还白白浪费了环境。
打开海伦的酒单，我们可以看到，所有瓶装啤酒的售价都在10元以内，1664/Corona等第三方产品的售价也在10元以内，比其他酒吧要低，有的甚至比其他酒吧还要便宜。那些在线销售的。店里价格便宜，没有桌费，也没有最低消费。
资料来源：《海伦司（09869）深度报告：青春作伴夜纵酒，轻简模型御风进军“百城千店”》、民生证券
茅台社会生活由首富说了算；对普遍社会生活不满意的人有最终决定权。
海伦斯凭借极致的性价比，迅速俘获了中国年轻人中最大的消费群体。
在小红书、微博等社交媒体上搜索海伦斯，就能看到囊中羞涩的年轻人为海伦斯的“畅饮自由”欢呼。
徐秉忠曾表示：“我们永远不会涨价，而是会持续降价！”
据官方说法，“预计本次涨价将给海带消费带来每人1元左右的负担。”
单品涨价最多的不到1元，最少的也不到1分钱。与其说是涨价通知，不如说是公司将控价到底的促销。
当冰淇淋杀手、音乐节杀手相继出现时，海伦的体贴让人感动，让口袋里经常比脸还干净的大学生感动落泪，恨不得今晚能用可乐桶来救自己的命。
除去听音乐、追女人、做生意等场景，海伦斯做到了传统酒吧做不到的事情：专注于卖酒。吃得越多，就越饱；喝得越多，就越有。自然不用担心翻台率。
这么低的价格海伦斯怎么还能赚钱呢？
本质在于三个优势：房租便宜、酒便宜、人便宜。
首先，房租便宜。线下商家所谓的“租金”，其实可以分为两类。一是线下真实租金。只有好的地段才有好的人气。另一类是美团和大众点评的推广费。
网络时代，“租金”要付两次。
海伦斯将这两种租金压缩到了极致：
对于线下门店，海伦斯只选择好地段的好地段。比如，在热门商圈，走一圈也只能在二楼拐角处找到一家海伦店。
隔壁店关门早的时候，海伦斯的门口还挤满了年轻荷尔蒙在排队喝着免费饮料的人。 （是的，你没有看错，排队时可以喝免费啤酒）
这一策略使得海伦的租金成本明显低于当地商铺的平均日租金。据海底捞招股书显示，一线城市商铺日均租金为7.76元/平方米，而海伦的仅为4.87元/平方米。
资料来源：海伦斯招股说明书
地段差，海伦斯也不是搞大众点评来吸引流量，而是靠自己的努力成为网红。
海伦斯官方微信、抖音、微博公众号累计粉丝超过600万，“海伦斯可乐桶”标签在抖音播放量超亿次。
来源：抖音
其次，他们的饮料价格非常便宜。秘密在于Helens 90% 的饮料都是自有品牌。
国内啤酒行业产能过剩。 Helens甚至不需要自己建工厂，直接找代工厂生产即可。
此外，海伦氏一直是国内最大的连锁酒馆，大规模采购规模带来的成本优势难以超越。
2021年年报显示，海伦斯自营酒类贡献了80.2%的毛利率，而第三方酒类仅占48.8%。
而且，自有产品的收入占比不断上升。
资料来源：《海伦司（09869）：“夜间星巴克”，海伦司开店天花板在哪里？》、安信证券
最后，劳动力廉价。如果你仔细观察海伦的菜单，你会发现唯一可用的食物是标准食物，例如炸薯条和鸡翅。它们甚至不放在盘子里，而是放在塑料碗里，这意味着不需要厨师或洗碗机。
相比传统酒吧还配备了厨师、调酒师、百强DJ，甚至氛围团队小姐姐，Helens可以说是毫不做作。
与餐饮行业其他几家竞争对手相比，海伦2020年的人工成本率（21.9%）也明显低于呷哺呷哺（27.1%）、九毛九（27.5%）和奈雪的茶（27.1%）。 30.1%）。
在都市年轻人“白咖啡夜饮”的潮流中，像海伦的小酒吧颇受资本青睐。
但事实上，阻止海伦斯成为夜间星巴克的不仅仅是疫情。
资本不会说谎。海伦斯的股价可以说是上市以来的最高点。与“新茶饮料第一股”奈雪的茶可谓是紧密匹配。
资料来源：《万家煮饭的烟连绵处，但寻英雄未遇时》、华泰证券
为什么看似完美的海伦斯一上市股价就下跌了？
这个问题的答案与疫情有关，但也不完全相关。
2021年，在没有疫情频发的情况下，曾经只做现金流业务的海伦净亏损2.3亿元。
海伦斯的一位董事曾在上市交流会上自信地发言：“在开出3000-5000家门店之前，我们完全不会担心利润摊薄。”
没想到，疯狂开店并没有通过规模效应摊薄成本，成本的增幅却远远超过了收入的增幅。
2021年年报显示，海伦去年的原材料成本和人工成本高达5.8亿元，同比分别增长115%和222%。租金成本升至2.2亿元，同比增长120%，均远高于收入。增加。
也就是说，新店的开张，让海伦的利润大大减少了。
酒吧数量最多的二线城市新店日均销售额仅为6200元，几乎是老店的一半。
图片来源：海伦司2021年年报
如果没有大刀阔斧的扩张，海伦斯仍将是“酒馆里的拼多多”，过着滋润舒适的生活。 （注意，与拼多多的类比并非贬义）
然而，无论是徐秉忠“一年开千店”的目标，还是黑蚂蚁资本的强势介入，我们都可以看到海伦斯和资本想要的远不止于此。
在招股书中，海伦斯一直强调两个关键词，一是性价比，二是社交互动。
海伦斯将星巴克的第三空间理论视为圣经，努力将星巴克打造成线下年轻人的聚会空间。也就是说，除了提供零售服务外，我们还要创造文化、精神和社会体验。
酒吧是典型的线下UGC场景。进入酒吧的顾客，尤其是时尚、活跃的年轻人，生产内容并通过饮料变现。
我记忆中最好的酒吧绝对不是提供最正宗的长岛冰茶的酒吧，而是隔壁来拼桌的小伙子，或者朋友喝醉后的搞笑尴尬。
从这个角度来看，酒馆的社交梦想似乎是正确的。
然而，与星巴克竞争的海伦斯却没想到，两人虽然都在社交，但也有两种命运，这决定了天花板的高度：
去星巴克的工人想要的是标准稳定的咖啡因和统一无差错的装修环境，这样他们才能在全球开设超过3万家星巴克门店。
去海伦斯的大学生们寻找的是酒精带来的故事，他们看重的是兴奋。
那些寻求刺激的人总是会喜欢下一个场地。
唯一能阻止他们讲述你的故事的是低廉的价格。
最终，核心变成了酒吧拼多多。
海伦斯主打实惠的价格，对于消费者来说是件好事。
但对于公司本身来说，它并不具备像拼多多互联网公司一样的低成本。
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用户评论
哇，海伦斯这操作太厉害了，竟然把酒吧和拼多多结合起来，听起来挺有意思的。
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哈哈，这家公司真是会做生意，把酒吧变成拼多多的模式，估计能吸引更多年轻人吧。
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这标题就让我好奇了，海伦斯是怎做到的？把酒吧和拼多多联系起来，是不是有特别优惠呢？
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感觉海伦斯这是要颠覆酒吧行业啊，把拼多多的玩法带到酒吧，这创意太赞了。
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我就想知道，海伦斯是怎么把酒吧变成拼多多的？是价格便宜吗？还是有什么特别的促销活动？
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这标题让我想起了拼多多，没想到酒吧也能和它扯上关系，好奇海伦斯怎么做到的。
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海伦斯这招真是高明，把酒吧和拼多多结合，既能吸引顾客，又能提高利润。
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不知道海伦斯这个模式能不能成功，但我觉得这种创新精神值得赞扬。
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这标题让我想到了拼多多的低价策略，海伦斯是不是也打算用这个来吸引顾客呢？
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海伦斯这做法真是大胆，把酒吧变成拼多多的样子，不知道效果如何。
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好奇海伦斯是把酒吧的哪些方面和拼多多结合的，是服务还是产品？
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感觉海伦斯这做法挺有创意的，把拼多多的社交属性带到酒吧，挺有看头的。
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海伦斯这公司真是会玩，把酒吧和拼多多结合，估计能吸引很多年轻人。
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标题听起来挺有意思的，海伦斯这做法是不是有什么独门秘籍呢？
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我觉得海伦斯这做法挺有风险的，毕竟酒吧和拼多多的模式差异很大。
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好奇海伦斯怎么把酒吧变成拼多多的，这会不会是未来酒吧的新趋势呢？
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海伦斯这操作真是让人眼前一亮，把酒吧和拼多多结合起来，真是新颖。
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不知道海伦斯这个模式能不能成功，但如果能，那对酒吧行业的影响肯定很大。
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感觉海伦斯这做法挺有潜力的，如果能成功，那对其他酒吧公司也是一大启示。
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