元宇宙专题研究：GameFi深度解析，元宇宙内容雏形显现

评论 2024-10-11

目前主流的GameFi项目包括五个关键要素：

区块链网络：GameFi的基础设施用于托管游戏，通常在公共链上。目前链游使用的主流链包括WAX（专注于链游和NFT）、BSC（币安智能链）、Ronin（Axie Infinity自研链）和Polygon（以太坊原生Layer2）。以太坊ETH由于交易成本较高且低效应用相对较少。

游戏性：游戏性是GameFi区别于其他Defi应用的核心要素。玩家付出时间玩游戏来获取代币，并在一定期限内收回成本。 Chain Games将游戏流程构建成挖矿模式。目前GameFi的游戏设计普遍比较简单，侧重于陆地模拟经营和卡牌战斗类别。

游戏代币：包括可替代代币和不可替代代币NFT。游戏内资源如土地、工具、宠物卡等大多以数字资产NFT的形式存在，游戏币作为链上代币。代币系统包括单通证和多通证模型：（1）单通证：游戏中的所有支出和收益均以同一种货币表示；（2）多通证：游戏经济活动使用多种代币来运行，通常GameFi双通证系统包括治理代币和游戏内货币两类，经济机制比单通证更可控。

连接游戏玩法和通证系统的可持续发展的经济模型：GameFi的核心竞争要素也是玩家实现Play to Earn的基础。游戏根据游戏玩法和代币系统设计的不同而有很大差异。在接下来的文章中，我们将以热门游戏Axie Infinity为例，详细分析其经济模型。

交易所：提供流动性的金融活动场所，可以交易、出售游戏内资产，为玩家赚取收入。链游龙头Axie Infinity于2021年11月上线内置去中心化交易所Katana。其他链游玩家大多在第三方交易所进行经济活动。

1.1 行业发展：外部催化+技术迭代，现象级游戏催化GameFi突破

第一阶段（2017年之前）：早期探索阶段，进行“游戏币”上链尝试。早期，人们尝试将BTC 与MineCraft 集成到BitQuest 中。玩家可以通过游戏中的战斗和交易来获取和消费比特币。 BitQuest堪称GameFi的初步探索，但仅使用区块链代币作为游戏中的游戏币，并未形成完整的与游戏活动挂钩的链上经济体系。游戏仍然在中央服务器上运行。

第二阶段（2017-2019）：第一款区块链游戏上线，加密猫带动以太坊流量大幅增长。随着2015年以太坊的推出，程序可以在链上存储和执行，为游戏开发者开辟了新的可能性。第一个GameFi是2017年推出的CryptoKitties，上线首周就占据了以太坊流量的25%，上线首月用户数就超过25万。加密猫游戏的核心玩法是繁殖和销售。所有宠物均以NFT的形式在公开市场出售，游戏玩家收集作为主要目的。随着加密猫的崛起，越来越多的游戏开发商进入该市场，包括中世纪王国RPG游戏EOS Knights（2019年5月）、西方主题经济模拟游戏Prospectors（2019年6月）以及卡牌交易游戏Gods Unchained（2019年6月）。 2019 年11 月）等。 2019年底，MixMarvel首席战略官在乌镇大会上首次提出游戏金融，GameFi概念应运而生。

2019年之前的链游已经初具规模，玩法机制上链，但玩法和体验还比较薄弱，游戏不可持续。一方面，玩法主要以NFT交易为主，游戏策略属性较低且多为随机因素；另一方面，游戏的底层区块链网络大多是以太坊或EOS链。以太坊由于TPS高，游戏体验差，新手门槛高，打开市场困难； EOS链受到安全和治理等因素的影响。

1.2 商业模式：去中心化+高收入+高门槛，详解GameFi差异化属性

GameFi的核心特点是利用区块链技术打造去中心化的游戏生态系统，让玩家在游戏过程中“边玩边赚”。我们可以从两个维度来理解它的价值：1）对比传统的中心化游戏，了解区块链技术带来的游戏模式的差异以及为什么玩家可以实现P2E； 2）对比休闲网赚产品验证P2E模式需要空间。

1.2.1 去中心化VS中心化游戏：区块链赋能游戏资产价值，重塑生产关系

首先，区块链有什么特点？

区块链是一种建立在去中心化模型中的数字账本，使用加密方法来记录数据块。网络中没有集中的数据控制器，任何成员都无法修改节点。各节点实现自我信息验证、传输和管理。区块链具有去中心化、不可篡改、可追溯、开放性、匿名性等五个特点。

与游戏结合我们可以看到哪些变化？

1、游戏资产所有权/流通的差异：由于区块链的不可篡改、可追溯的特性，玩家在游戏中获得的所有资产都属于自己，拥有数字财产的真实所有权，并可以通过区块链进行记录密码学方式记录流通路径。在传统游戏中，装备、金币等游戏资产本质上属于开发商。一旦开发者改变游戏规则或者受到外部影响，玩家可能会失去资产的所有权，本质上只有使用权。 GameFi建立了游戏资产的所有权和流动性，让玩家可以通过游戏资产的增值直接获得可支配收入，为玩家实现Play to Earn奠定基础。

2、价值分配模式的差异：从传统游戏到GameFi，开发者与玩家的关系将从“企业与消费者”转变为“利益共同体”。传统游戏中，开发商为玩家提供游戏娱乐体验来获取收入；而在GameFi生态中，游戏资产增值带来的收益由玩家、开发者、代币持有者共同拥有，代币持有者也拥有一定的投票权进行治理。开发者不再独享游戏收益，而是从游戏内经济活动中获取税费；玩家作为生态系统的重要参与者，不仅获得游戏的娱乐价值，所持有的资产也有潜在的升值空间。

1.2.2 GameFi VS 传统网赚产品：P2E模式的两种解读

传统的网赚游戏包括任务、休闲、赌博等。玩家在游戏过程中通过观看广告、完成任务可以获得红包，并可以提现为真实货币；开发者利用广告收入吸引新用户作为激励，从成本差价（即购买成本+金币等激励成本）中赚取收入。国内休闲网赚代表性产品有《阳光养猪场》、《开心消消乐》等。

2019年，网赚游戏异军突起，《阳光养猪场》继续霸榜。 2020年，超休闲游戏将借助疫情红利迎来巅峰。不过，2021年，网赚游戏的流量将呈现下降趋势。与2020H2相比，2021H1全球网赚游戏DAU下降32%。究其原因，一方面，2020年疫情影响的基数处于较高水平；另一方面，早期的网赚游戏多以娱乐和赚钱属性吸引用户。但事实上，提现门槛较高，游戏质量较差，用户难以获得预期收益。游戏整体生命周期较短。

相比之下，链游用户的需求与网赚游戏用户的需求一致，但高回报、高门槛和风险并存。目前链游用户主要来自东南亚国家。疫情催生了P2E红利，大部分玩家进入游戏主要是为了赚钱。根据CoinGecko 研究数据（2021 年7 月），41% 的Axie Infinity 玩家每天收入在151-200 SLP 之间（相当于每月1,665 美元），高于东南亚的最低工资标准；在收入高的同时，Axie Infinity 的入场门槛也较高，玩家需要购买3 个Axie 才能进入场地并开始游戏（约690 美元）。此外，如果玩家将初始资金投入到相对不完善的链游中，一旦游戏经济系统无法正常运行，玩家也将面临失去本金的风险。

不过，网赚游戏虽然没有准入门槛，但普遍存在提现限制的问题。但链游资产具有流动性，玩家拥有所有权。游戏资产的随时表现可以更好地保障消费者权益和P2E需求。从头部产品留存率来看，头部连锁游戏优于网赚游戏；而且由于网赚游戏门槛较低，用户峰值数和增长率往往高于链游（阳光养猪场峰值DAU接近千万）。 ViaBTC Capital数据显示，Axie Infinity游戏次日/7日/14日/30日留存率分别达到65%/49%/45%/39%，远高于移动应用平均水平；此外，游戏DAU仍处于较高水平。没有出现明显下降。从网赚热门游戏《阳光养猪场》的分布趋势来看，游戏生命周期约为3-4个月，低于Axie游戏的水平。我们相信GameFi作为一种新的游戏形式，满足了用户“玩赚”的需求。与网赚产品相比，GameFi 回报更高，变现不受限制。未来，随着门槛的降低和区块链知识的普及，它可能会成为传统的网赚平台。赚钱游戏的另一种形式。

2 解析 GameFi 机制与竞争要素：以 Axie Infinity 为例

具体看运营数据：（1）用户数：根据官方披露的数据，2021年7月和8月游戏DAU月增长率超过100%，10月DAU接近200万。（2）收入：据Token Terminal和Sensortower统计，该游戏截至8月17日的近30款收入达到3.34亿美元，超过了《王者荣耀》7月份的2.31亿美元收入。与其他Defi 应用相比，截至2022 年2 月6 日过去180 天的游戏收入仅次于以太坊（Ethereum）和Opensea（全球最大的NFT 交易平台），达到9.39 亿美元。

元界专题研究：深入剖析GameFi，元界内容雏形出现

2.1 游戏架构：底层网络、通证系统和核心玩法

底层网络：以太坊Ronin侧链

代币系统：NFT 和游戏代币Axie Infinity

游戏内资产有两种形式：NFT 和游戏代币。 ETH是连接游戏内外资产的桥梁。玩家通过美元购买ETH，然后在交易所购买相应的游戏资产。游戏内的NFT资源主要包括宠物Axies、家里的土地和工具等。最初的Axies是通过购买获得的，后期可以通过消耗SLP进行繁殖获得。 Axie Infinity 采用双通证系统治理，代币分为两种类型，社区治理代币AXS 和爱平滑者SLP。

（1）治理代币AXS：游戏治理通证，分享游戏发展红利。 AXS代币的总供应量为2.7亿枚，将随着时间的推移逐步释放到相应的对象。预计玩家/Sky Mavis 开发者将分别持有代币数量的20%/21%，其余为生态基金、咨询顾问、公开市场销售、质押奖励等渠道所属。对于玩家来说，AXS可以通过战斗排名获得，并在培育过程中缴纳相应税率返还给Sky Mavis（0.5 AXS）。未来，Axie Infinity 将通过AXS 代币实现去中心化治理。持有AXS代币可以获得相应的社区治理投票权。它本质上是游戏中的一种“股权”，持有者分享游戏开发红利。

(2) Love Smoothener SLP：游戏内部经济的平衡器，没有供应限制。 SLP的产出和消耗与游戏中的繁殖、战斗等核心经济活动相连，成为维持游戏内经济平衡的核心代币。下面将在介绍游戏中的核心玩法的同时，对SLP代币的流通路径进行详细分析。

三大核心玩法：战斗、饲养、家园系统

（1）战斗系统：回合制卡牌模式，Axie属性和游戏策略决定战斗胜率。 Axie是玩家培育/购买的NFT资产，也是战斗胜率的决定性因素。不同轴心的种类、属性和卡牌技能都不同，这取决于繁殖父母的基因和其他随机因素。玩家需要拥有3个Axie才能在战斗系统中进行PVE（冒险模式）和PVP（竞技模式）竞争，该系统采用回合制卡牌模式。玩家需要根据对手的属性和自己的卡组来排兵布阵才能获得。胜利，在战斗中阿克西可以获得经验并升级以提高宠物等级。

（2）培育系统：由亲本基因和随机性决定，消耗代币的主要路径。前面说过，阿克西的属性是决定战斗胜率的基础，而属性和卡牌战技则是由培育系统决定的。每个Axie 有6 个身体部位和1 个身体形状。每个部位都有三个基因：显性D（遗传概率37.5%）、隐性R1（遗传概率9.375%）、次要隐性R2（遗传概率3.125%），基因决定阿克西的战斗技能。可以培育两个Axie 以获得新的Axie。每个Axie 的最大繁殖次数为7 次。随着繁殖次数的增加，代币消耗的成本也随之增加。

培育系统是消耗SLP代币的主要方式，有助于形成Axie经济系统的生态闭环。根据Axie Infinity最新更新（2021年12月），目前单个Axie繁殖次数1-7的繁殖成本分别为900/1350/2250/3600/5850/9450/15300和0.5AXS。与早期培育相比，SLP消耗成本增加3倍，AXS消耗成本减半，平衡游戏内经济模型。

（3）首页系统：NFT形式丰富了游戏内资源系统，未来UGC开发功能值得期待。 Lunacia Kingdom 的Axie 内置土地游戏包括7 种土地类型，每个地块都以NFT 模式呈现。玩家购买游戏内的地块后，可以开采各种资源来升级土地和Axie。升级后，Axie的战力和相关NFT二级市场价格可能会上涨。目前，土地制度仍在积极发展中。前期会以土地经营和交易相关玩法为主。未来可能会搭建社交活动，开发基于陆地的团队策略游戏。此外，Axie Infiniy内置的UGC开发系统Lunacia SDK也在开发中（预计2022年发布）。这个地图编辑器允许玩家使用NFT 来创建游戏和其他体验，并通过UGC 内容来改善游戏体验。

兑换及质押模块

2021 年11 月，Axie Infinity 推出了Katana，这是一个去中心化交易所，支持AXS、SLP、USDC 和WETH 之间的交易。玩家可以成对出借Ronin钱包中的数字资产，为游戏中的玩家群体提供流动性，同时获得新代币LP和RON的奖励。此前，玩家必须前往其他交易所交易代币。游戏内Katana交易所的上线，大大节省了跨链费用。在交易所的AXS 质押池中，AXS 持有者可以质押其代币以赚取储蓄。

玩家如何赚钱？

对于具有P2E属性的GameFi游戏来说，投入产出率影响玩家意愿，需要考虑游戏成本和游戏收入两大因素。 Axie Infinity 游戏的成本主要来自于初始所需的3 个Axie。玩家需要用美元兑换ETH，在交易所购买3个Axies，然后才能开始战斗和繁殖活动。玩家然后通过战斗系统获得相应的SLP和AXS。玩家可以直接出售代币或培育Axies并在市场上出租和出售以获得利润。因此，对于游戏玩家来说，Axies和代币的价格变化是决定利润率和投资回收周期的关键。

开发商如何赚钱？

2.2 经济模型分析：SLP的产出消耗是构建经济平衡的核心

上面已经详细介绍了Axie Infinity的基本游戏结构。总体而言，战斗、培育和家园系统构成了游戏的核心玩法，而游戏NFT和代币则是玩家的核心资产，连接着游戏中的所有经济行为。玩家和开发者都通过资产增值获得收入。考虑到玩家持续玩游戏的核心诉求之一是“玩就赚”，如何构建游戏经济体系，使生态系统平衡并为新老参与者带来收益至关重要。由于ETH是游戏内生态与外部生态之间的唯一接入点，无论以太坊本身的价格变化如何，游戏中的价值增长主要来自于使用ETH购买Axie的玩家，即新玩家（购买最初的Axie）和一小部分。为游戏付费的玩家（购买更好的Axie 才能获胜）。综上所述，新玩家考虑“游戏成本”和“游戏收益”两个核心因素，而Axie、SLP、AXS代币的价格变化决定了新玩家的利润率和投资回收周期。

（1）Axie底价：定义为市场上最低的Axie销售价格，是新玩家进入游戏的初始成本。 Axie基础价格的关键决定因素是SLP和AXS价格，因为Axie宠物是通过消耗代币进行繁殖获得的；市场情绪也在一定程度上影响资产价格。如果游戏短期内外界关注度较高，新玩家愿意进入，Axie 价格也会相应提升。

（2）AXS价格：作为游戏治理代币，AXS的价格本质上体现了外界对游戏价值的认可。由于代币发售数量有限且不易获得，与游戏内经济活动关联性不大（目前繁殖仅需0.5 AXS，战斗需要一定排名才能获得）。它们具有天然的通货紧缩特性，且与SLP 相比价格波动较大。规模较小，整体呈上升趋势，目前维持在75-100美元的价格水平。

（3）SLP价格：由SLP供需关系决定，是经济模型的核心。游戏的经济活动围绕SLP的战斗输出和养殖消耗展开。开发商平衡经济的关键是确定SLP产出消耗的价值。从历史数据来看，游戏SLP在2020年11月至2021年6月期间处于供应小幅短缺的情况，价格（以ETH计）也处于波动上涨的趋势。随着2021年中期大量新玩家加入以及SLP产量的增加，短期内SLP的供需关系将相对平衡，SLP价格将达到峰值（约0.35美元）。随后，随着新老玩家持续产出SLP以及新玩家增速放缓（9月份DAU环比增速为35%），SLP价格大幅下跌，目前维持在0.05的水平-0.1美元。

从SLP的产出消耗出发，游戏开启经济正循环的路径是“新玩家加入购买/饲养Axie的需求增加Axie/SLP的价格上涨用户收入增加吸引更多新玩家” ”。短期内，新用户的快速增长将带动游戏开启良性经济循环。但如果Axie的价格增长过快，未来潜在用户无法承受入门成本，那么新用户的增长速度就会放缓或带来潜在风险：一方面，早期新用户SLP的规模化生产新用户和老用户的争夺会导致代币供应过剩，SLP价格下跌存在通胀风险。另一方面，为了赚取收入而大规模培育现有用户，会导致Axie价格下降，从而导致用户收入减少。一旦游戏的投入产出率和投资回收周期达不到预期，游戏就很难持续吸引新用户，一定程度上会陷入增长停滞的阶段。

事实上，从SLP价格和用户数可以看出，Axie Infinity在经历了2021年中期的快速增长阶段后，确实陷入了经济低迷，用户数略有下降。截至2022 年1 月31 日，Axie Infinity 日活跃用户为217 万，2021 年11 月达到峰值272 万。为了保持游戏的经济平衡，开发商Sky Mavis 也在不断优化SLP 输出的数值限制，消耗：（1）SLP产出：从第20赛季（2021年2月）开始，PVE冒险模式和日常任务将不再再次产生SLP，PVP模式中仅获得SLP，并且获得的SLP数量减少；（2）SLP消耗：2020年12月，Axie养殖消耗SLP量增加3倍，AXS消耗量减少至0.5倍。减少SLP产出、增加SLP消费可能会在一定程度上减缓通胀，机制变化的效果仍需观察。

2.3 链游成功的关键要素：经济模型确保可持续性、玩法实现差异化

以上，我们总结了链游的五个关键要素“区块链、玩法、游戏代币、经济模型、交易系统”，并以Axie Infinity为例进行了详细分析。与同样诞生于2018-2019年的链游相比，Axie具有明显的后发优势，能够保持较长的生命周期。虽然目前活跃用户数呈下降趋势，但整体体量仍处于较高水平，成为当前市场上最受欢迎的游戏。一款比较成功的区块链游戏。总体而言，Axie Infinity 相对于同时期游戏的核心优势在于其一致的产品迭代和后期运营。 GameFi市场仍处于早期探索阶段。区块链和游戏玩法升级等新技术可能会改善游戏体验。开发商对项目的长期规划是游戏可持续发展的基础。 Axie Infinity以简单易用的口袋妖怪卡牌对战玩法进军区块链游戏市场，并构建了自己的Ronin侧链、交易所等基础设施，以提高交易效率。成功抓住了疫情期间的流量高峰，吸引了区块链游戏龙头联盟YGG。公司的入驻可以扩大产品的知名度，合理的经济模型和后期运营策略可以更好地延长产品生命周期。

元界专题研究：深入剖析GameFi，元界内容雏形出现

在GameFi现阶段的发展阶段，保证可持续的“赚”是能够快速吸引受众和链游联盟、实现生态加速发展的关键要素。经济模型的可持续性需要团队经验和运营能力。一方面，在游戏开发阶段，开发者需要建立代币系统，构建合理的经济模型。经济模型的稳定性取决于数值设置。有相关经验的平台可能更有优势。另一方面，作为一个不断变化的小经济体，开发者也需要长期的运营迭代来维持生态平衡，调整游戏机制，最终实现去中心化自治。此外，开发商还需要以合理的预期来控制自己的游戏，以确保其经济的稳定。 Axie Infinity 的开发商Sky Mavis 在项目之初就制定了游戏的新功能开发和上线计划，并不断推出新功能并完善战斗机制以维持经济平衡。

未来“玩”和“赚”哪个方面更重要？赚是基础，玩突破上限。 GameFi现阶段以Earn为主，本质上是一个游戏量较小的区块链挖矿平台。玩家的高回报伴随着生命周期的不确定性（回报本质上还是依赖新玩家的加入），经济的稳定性相对较弱。增强游戏性和社区属性或许是解决这一问题的途径之一。当GameFi中有更多玩家愿意付费保留游戏体验或社区氛围时，可以在一定程度上减少流量变化对经济平衡的干扰。然而，将游戏机制与可持续的链上经济模式相结合并不容易，也是一些传统游戏公司目前正在探索的一个方向。我们相信未来GameFi会在强调“赚”的同时，不断完善“玩”属性。对于GameFi开发者来说，建立合理的经济模型是长期运营的基础，而玩法则是保证差异化和从众多链游中脱颖而出的关键要素。

3 未来展望：投资加速+内容迭代，GameFi 趋向高质量多元化发展

3.1投融资加速+内容迭代，传统游戏厂商积极探索

2021年区块链行业披露投融资总额达305.1亿美元，其中GameFi最为热门。据PAData统计，2021年Gaming领域投融资事件数量达到141起（占比10.4%），投融资金额达到35.3亿美元（占比11.5%）。链游赛道上，领先的明星项目包括Sky Mavis（Axie Infinity开发商，B轮估值30亿美元）、Dapper Labs（NBA Top Shot卡牌游戏，估值76亿美元）、Yield Guild Games（领先的链游协会））、The Sandbox（UGC沙盒游戏，估值50亿美元）等

从目前的行业内容结构来看，游戏整体淘汰率较高，市场尚未实现充分竞争。我们对Dappadar 平台上的TOP20 GameFi 游戏进行了详细评测。除2018年推出的《Axie Infinity》和《Splinterland》外，目前关注度较高的链游主要是2021年推出的新游戏。顶级游戏中，Alien Worlds在用户数量上占据优势，Axie Infinity领先就交易量而言，其他游戏。从游戏类型来看，目前最流行的链游为经营模拟、卡牌对战、策略类型。还有X World Games、PlayMing等公司探索了跨链游戏的聚合平台模式。

目前，领先的区块链游戏大多由初创厂商开发，一些传统游戏厂商也在积极探索。（1）休闲游戏厂商：法国Voodoo、美国Zynga、韩国开发商NCSoft均发布了明确的区块链游戏计划。休闲游戏本身娱乐属性较低，节奏快。其中有的辅以网赚属性，与连锁游戏表现出一定的相似之处。 IDFA等针对用户隐私保护的新政策出台后，休闲游戏广告变现效率受到一定影响。利用平台优势发展链游新商业模式已成为行业共识。（2）3A/重度游戏厂商：重度游戏由强大的游戏性和IP属性驱动。复杂的机制与区块链技术完全融合相对困难。目前，大多数厂商还处于早期探索阶段，正在开发一些游戏资产。试图结束链条。例如，育碧计划将NFT 融入3A 游戏中，EA 计划在《FIFA》推出更多NFT 数字合集。

Voodoo：大力投资移动链游，打造内部链游团队

Voodoo是一家法国游戏公司，以超休闲游戏的快速迭代和频繁爆款而闻名。其头部超休闲游戏包括《Crowd city》、《Shortcut Run》、《黑球大作战》、《Helix Jump》等2021

年 12 月，Voodoo 宣布将正式进入区块链手游领域，公司将：1）投资 2 亿美元用于资助区块链初创/已取得成就的移动端游戏厂商。2）搭建内部区块链团队。目前公司共有 10 个链游工作室，并计划新建 20 个新工作室。链游工作室主要负责开发区块链游戏以及相关功能，如可重复使用的区块链堆栈（用于创建钱包管理代币，可降低交易成本）。 Zynga：全方位整合区块链技术与现有产品，预计年内推出首款 NFT 游戏 Wemade：自建 Wemix 平台构建生态圈，预计上线百款链游 Wemade 是韩国一家综合游戏公司，旗下拥有包括“传奇”等 50-60 余个知名游戏 IP。公司计划在 2022 年上线 100 款区块链游戏，并以自主发行的虚拟币 Wemix 币作为游戏内的基础货币构建一个区块链生态圈。 Wemix 平台分为三部分：加密钱包、代币交易所、AD 网关。加密钱包用于交易和管理 Wemix 代币和游戏代币，于交易所中进行交易，AD 网关使得积极响应广告的用户通过赚取额外的资产来获得利益。为了解决传统 NFT 交易处理速度缓慢、交易成本高昂的问题，Wemix 引进多链混合结构，该结构结合公链和私链两者优点，且采用通用认证方式降低注册门槛。目前 Wemix 已经和新推出的游戏《传奇 4》结合，玩家可在游戏中兑换 DRACO 虚拟货币。另一方面，Wemix 同时积极与知名公司签署战略合作关系，将多家区块链相关公司融入自己的生态，如 Kakao Klaytn（区块链）、Naver Cloud（技术）和龙图游戏（内容）等公司。区块链版本的《Mir4》带动 Wemade 业绩与用户活跃度高增。Wemade 于 2021 年 8 月 26 日推出基于 WEMIX 区块链技术的《Mir4》游戏，玩家可以通过游戏挖取黑铁矿，冶炼成 DRACO 的代币，通过 WEMIX 钱包将 DRACO 币转换为 WEMIX 币，最后在交易所中提现。根据公司公告，Wemade 2021Q4 收入为 3523 亿韩元，同比增长 650%，其中由《Mir4》贡献收入 609 亿韩元。运营数据端，区块链平台 WEMIX 2021Q4 钱包、交易所月活分别达到 180、10.3 万人，实现交易金额 2.71 亿美元；游戏《Mir4》实现月活 623 万人，均较前一季度有显著增长。育碧：首次将 NFT 融入 3A 游戏育碧是一家法国的电子游戏开发巨头，旗下知名游戏 IP 有《刺客信条》、《彩虹六号》、《孤岛惊魂》等。育碧是传统 3A 游戏公司中较早尝试将区块链技术应用于游戏的企业。早在 2018 年，公司就对区块链游戏崭露关注，先后做出多次尝试，但大多都“谨小慎微”。直到 2021 年 8 月，育碧北美宣布在 Tezos 推出首个游戏内 NFT“Digits”，第一个 NFT 也在《幽灵行动：断点》测试版中发布，育碧成为首个正式将 NFT 融入 3A 游戏中的公司。

元界专题研究：深入剖析GameFi，元界内容雏形出现

在《幽灵行动：断点》游戏中，育碧将由游戏内的虚拟物品制作而成的NFT称之为“Digits”，而玩家则可以通过育碧石英购买自己喜欢的“Digits”，并在游戏内使用，或者放在第三方交易平台进行交易。但不少玩家并不买账，甚至受到内部员工的抵制，负面评论过多使得育碧不得不隐藏 YouTube 上的 Ubisoft Quartz 的项目宣传片。但育碧仍会坚持在 NFT 上的布局，致力于将区块链去中心化。 3.2 GameFi 生态探索，元宇宙内容雏形显现 Roblox 对元宇宙的 8 大要素定义为“独立身份、社交网络、沉浸感、低延迟、多样性、随时随地、经济系统、文明”，而 GameFi 作为一个具备 P2E 属性的经济体，或是最接近元宇宙内容雏形的形态之一。综合前文所述，在当下的 GameFi 1.0 阶段，玩家对游戏社区具有价值认同感，共同持有游戏代币，再通过自己的劳动（花费时间打游戏、UGC 创作等方式）赚取相应收入。而未来的 GameFi 或将增强游戏性与跨平台流通性，由单体经济趋向生态聚合、简单游戏机制趋向多元复杂化变革，进一步在虚拟平台中具象化现实经济娱乐活动，为元宇宙、Web 3.0 的应用形态探索提供了一条路径。在 GameFi 生态发展过程中，一些新的业态也逐步成为了行业发展的基础设施和催化剂，Discord 为 GameFi 项目的首要社交和宣发平台，链游公会则为行业发展和社区打造的催化剂。链游公会：社区打造与行业发展的催化剂在 GameFi 产业链条中，除游戏开发商、发行平台与游戏玩家之外，还包括诸如链游公会的社区 DAO 自治组织，担任“投资方”与“发行方”的角色。链游公会链接玩家、游戏开发者与游戏生态中的其他参与者，聚合生态中资源开展以培训、玩家招募、NFT 借贷等多项业务以助力游戏生态发展，并通过投资游戏赚取收入。在新游戏发展的早期阶段，链游公会成为流量聚合、市场推广的重要生态组成部分，进一步放大游戏价值；部分链游公会亦会发行自己的代币作为治理通证。以头部菲律宾公会 YGG 与其核心入驻游戏 Axie Infinity 为例，YGG 通过设立奖学金计划降低了新玩家入局门槛（3 只 Axie），奖学金玩家可直接采用 YGG 出借的 Axie 进行游戏并获取最终收益的 70%（公会获取 10%，社区经理获取 20%）。2021 年 7 月 YGG 为 Axie 游戏带来了超过 2000 名新玩家，公会玩家获得了总共 1176 万的 SLP（价值约 325 万美元）。目前，公会 YGG 已经不仅局限于 Axie Infinity 一款游戏，而是将资源投入多款 GameFi 游戏，开展玩家招募、培训、资产借贷等业务。 Discord：GameFi 项目必备基础设施 Discord 发布于 2015 年，早期作为游戏垂直领域语音社交软件切入市场（类似 YY 语音），目前已发展成为覆盖以游戏为首，教育、投资、政治、动漫等不同领域的的多元化兴趣社区，并成为了 GameFi 以及其他 Web3.0 项目的首选基础设施。截止 2022 年 2 月 17 日，头部 GameFi 《Axie Infinity》官方服务器拥有 77.86 万成员。 Discord 最新一轮融资后估值达到 150 亿美元。根据公司官网，目前平台 MAU 1.5 亿人，而 2017 年仅为 1000 万人，5 年 CAGR 达到 96.8%；目前每周活跃服务器数量 1900 万（2020 年为 670 万），每日服务器通话 40 亿分钟。收入端来看，当前阶段公司尚未开始大规模商业化变现，收入主要来自于会员费和部分周边产品销售，2020 年实现营收 1.3 亿美元，2019 年为 0.45 亿美元。从产品功能来看，Discord 更像是多款社交及游戏语音软件的集成，但产品形态更具独特性。Discord 主界面以“服务器（Server）-频道（Channel）”产品架构设计，服务器可以被看作为不同的兴趣社区，而频道则用来满足社区内部不同的场景需求，聊天框式的产品主界面进一步增强了社区属性与用户认同感。如在《Axie Infinity》官方服务器中， “AXIE OFFICIAL”（游戏最新资讯、更新、规则汇总，其他玩家无权限发表评论）、 “TOWNHALL”（玩家发表意见频道）、“MARKET”（市场讨论专区）、“PUBLIC”（玩家自由讨论区）、“INTERNATIONAL”（语言频道）等核心频道构成了不同的讨论专区，玩家可根据自身需求选择对应频道与成员沟通。